Терминът "стагфлация" - икономическо състояние както на продължаващата инфлация, така и на застояла стопанска дейност (т.е. спад), заедно с нарастващия процент на безработица - описва новото икономическо неразположение през 70-те години доста точно.
Стагфлация през 70-те години
Инфлацията сякаш се изхранва сама. Хората започнаха да очакват непрекъснато увеличаване на цената на стоките, така че те купуваха повече. Това се увеличи търсене повиши цените, което доведе до търсенето на по-високи заплати, което продължи да повишава цените все още в продължаваща възходяща спирала. Трудовите договори все повече включват автоматични клаузи за издръжка и правителството започва да привързва някои плащания, като например тези за социално осигуряване, към Индекса на потребителските цени, най-известният показател на инфлацията.
Докато тези практики помагаха на работниците и пенсионерите да се справят с инфлацията, те увековечиха инфлацията. Непрекъснато нарастващата нужда на правителството от средства набъбна
бюджетен дефицит и доведе до по-големи държавни заеми, което от своя страна повиши лихвите и увеличи още повече разходите за бизнеса и потребителите. С високите разходи за енергия и лихвените проценти, инвестициите в бизнеса изчезнаха и безработицата се повиши до неудобни нива.Реакцията на президента Джими Картър
В отчаяние, Президент Джими Картър (1977 до 1981 г.) се опита да пребори икономическата слабост и безработицата чрез увеличаване на правителствените разходи и той установи доброволни насоки за заплати и цени за контрол на инфлацията. И двамата бяха до голяма степен неуспешни. Вероятно по-успешната, но не толкова драматична атака срещу инфлацията включваше „дерегулиране“ на множество индустрии, включително авиокомпании, автомобилни превози и железопътни пътища.
Тези отрасли бяха строго регулирани, като правителството контролира маршрутите и тарифите. Подкрепата за дерегулация продължи и извън администрацията на Картър. През 80-те години правителството облекчава контрола върху банковите лихвени проценти и телефонните услуги на дълги разстояния, а през 90-те премина към облекчаване на регулирането на местните телефонни услуги.
Войната срещу инфлацията
Най-важният елемент във войната срещу инфлацията беше Съвет на Федералния резерв, която силно се притиска към паричното предлагане в началото на 1979 г. Отказвайки да предостави всички пари, които една разрушена икономика искаше, ФЕД предизвика повишаване на лихвите. В резултат на това потребителските разходи и бизнес заемите рязко се забавиха. Икономиката скоро изпадна в дълбока рецесия, вместо да се възстанови от всички аспекти на съществуващата стагфлация.
Тази статия е адаптирана от книгата "Очертания на американската икономика" от Конте и Кар и е адаптирана с разрешение от американския държавен департамент.